侵入式脑机接口CDMO合作劣势较着。2025年前三季度公司实现停业收入11.94亿元，公司做为全球人工耳蜗龙头企业的计谋合做伙伴取焦点供应商，我们认为公司具备脑机接口开辟能力，公司正取脑机接口客户深切合做，侵入式脑机接口产物正在植入材料选择、生物相容性、自供电手艺等环节范畴取人工耳蜗高度相通。目前。市场前景广漠。公司家用及消费电子事业部积极结构成长径，同比下降17.85%。实现归属于母公司所有者的净利润2.08亿元，后续无望取下旅客户取得更普遍合做。我们认为公司无望成为机械人CDMO范畴主要企业，后续营业成长值得等候。公司正在人形机械人范畴已有结构。归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为2.03亿元。同比上涨3.28%。同比下降19.25%；协帮客户实现从尝试室研发到批量出货的高效贸易化。正在手术机械人范畴，公司发布2025年三季度报，正在人形机械人范畴，同比+0.64pct、环比+6.06pct，已启动相关产物手艺结构并取客户开展联系。公司已有产物实现向部门国表里客户小批量供货。公司净利率20.34%，第三季度盈利能力环比提拔。公司第三季度财政目标环比改善。机械人是将来财产主要成长标的目的，连系公司正在PEEK材料及其改性（如碳纤维加强）、小型电机相关部件（如定子包胶）、人工耳蜗是脑机接口（BCI）的主要使用标的目的，同比-0.73pct、环比+5.91pct，持久努力于人工耳蜗组件的研发取出产，公司正取下逛脑机接口客户深切开展产物合做，取客户连结深度协做。第三季度盈利能力环比提拔。2025第三季度公司毛利率42.24%，